Podsumowanie
Aby obliczyć wartość obligacji w dniu emisji, możesz skorzystać z funkcji PV. W przedstawionym przykładzie formuła w C10 to:
=-PV(C6/C8,C7*C8,C5/C8*C4,C4)
Uwaga: w tym przykładzie założono, że dzisiaj jest data wydania, więc następna płatność nastąpi dokładnie za sześć miesięcy. Zobacz uwagę poniżej dotyczącą ustalania wartości obligacji w dowolnym dniu.
Wyjaśnienie
W przedstawionym przykładzie mamy 3-letnią obligację o wartości nominalnej 1000 USD. Stopa kuponu wynosi 7%, więc obligacja zapłaci 7% wartości nominalnej 1000 USD odsetek rocznie, czyli 70 USD. Jednakże, ponieważ odsetki są wypłacane co pół roku w dwóch równych ratach, nastąpi 6 płatności kuponowych po 35 $ każda. 1000 $ zostanie zwrócone w terminie zapadalności. Ostatecznie zakłada się, że wymagana stopa zwrotu (stopa dyskontowa) wynosi 8%.
Wartość składnika aktywów to bieżąca wartość jego przepływów pieniężnych. W tym przykładzie używamy funkcji PV do obliczenia bieżącej wartości 6 równych płatności plus spłata w wysokości 1000 USD, która ma miejsce, gdy obligacja osiągnie termin zapadalności. Funkcja PV jest skonfigurowana w następujący sposób:
=-PV(C6/C8,C7*C8,C5/C8*C4,C4)
Argumenty przedstawione PV są następujące:
stawka - C6 / C8 = 8% / 2 = 4%
nper - C7 * C8 = 3 * 2 = 6
pmt - C5 / C8 * C4 = 7% / 2 * 1000 = 35
fv - 1000
Funkcja PV zwraca -973,79. Aby uzyskać dodatnie dolary, używamy znaku ujemnego przed funkcją PV, aby uzyskać ostateczny wynik 973,79 USD
Między terminami płatności kuponu
W powyższym przykładzie stosunkowo łatwo jest znaleźć wartość obligacji w dniu płatności kuponu za pomocą funkcji PV. Ustalenie wartości obligacji między terminami płatności kuponu jest bardziej złożone, ponieważ odsetki nie są naliczane między płatnościami. Funkcji PRICE można użyć do obliczenia „czystej ceny” obligacji w dowolnym dniu.
Więcej szczegółów
Bardziej szczegółowe wyjaśnienie wyceny obligacji można znaleźć w tym artykule na tvmcalcs.com.
